Справка RBC BondCalc

Назначение и основные функции калькулятора
Облигационный калькулятор RBC BondCalc предназначен для расчета ряда параметров, помогающих произвести всестороннюю оценку корпоративных облигаций с точки зрения риска и доходности. Калькулятор позволяет рассчитать доходности к погашению, оферте, текущую доходность, дюрацию Маколея, а также комплекс показателей, используемых для оценки чувствительности облигаций. Кроме того, пользователь калькулятора может оперативно получать исчерпывающую информацию о параметрах выбранной облигации, в частности о датах размещения и погашения, частоте и типе выплаты купонного дохода. Подключенная база данных содержит информацию о расписании купонных выплат, амортизации и оферт.
Работа с калькулятором
1. Выбор инструмента
  Для выбора инструмента выберите закладку "Облигации", которая выведет на экран список эмитентов и выпущенных ими облигаций. Выберите из списка эмитента, дважды кликнув на его наименовании левой кнопкой мыши, после чего в окне "Облигации" выберите интересующий инструмент. После этого на экране отобразится окно "Расчет", позволяющее ввести основные входные параметры и произвести расчет.
2. Выбор рабочей даты
  По умолчанию рабочая дата, представляющая собой момент времени, от которого производится расчет выходных параметров, устанавливается равной текущей. Для проведения расчетов с иной рабочей датой щелкните левой кнопкой мыши на кнопке , после чего в появившемся окне выберите интересующую дату.
3. Ввод данных для расчета
  Облигационный калькулятор позволяет рассчитать доходность к погашению, доходность к оферте, "чистую" и "грязную" цены, введя лишь один из перечисленных параметров. Введите значение "чистой" или "грязной" цены, доходности к погашению или оферте.
4. Расчет выходных показателей
  После ввода одного из входных параметров нажмите кнопку "Рассчитать". Калькулятор автоматически рассчитает три оставшихся показателя, а также группу дополнительных выходных параметров.
5. Отображение расписания купонных выплат
  Для отображения купонного расписания выберите закладку "Купоны". На экране отобразится таблица с датами выплат купонов, ставками купонов и информацией об особых условиях начисления и выплаты купона.
6. Отображение амортизационного расписания
  Для отображения амортизационного расписания выберите закладку "Амортизация". На экране отобразится таблица с датами досрочного погашения номинала, размером выплат и информацией об особых условиях амортизации.
7. Расписание оферт
  Для отображения расписания оферт выберите закладку "Оферты". На экране отобразится таблица с датами оферт, ценами выкупа и информацией об особых условиях досрочного выкупа.
Рассчитываемые показатели
1. Доходность к погашению
  1. Краткое описание
    Доходность при погашении (Yield To Maturity, YTM) облигации представляет собой ставку дисконтирования, при которой текущая стоимость будущих потоков наличности по облигации равна "грязной" цене облигации. YTM складывается из двух составляющих, одна из которых зависит от рыночной конъюнктуры (рыночной стоимости), а другая - от характеристик облигации (процентные выплаты).
  2. Расчетная формула
    
    где:
    Y - доходность к погашению (YTM), % годовых
    P - "чистая цена" облигации, без учета НКД (Clean Price), % от номинала
    A - накопленный купонный доход, НКД (Accrued interest), % от номинала
    C_i - величина i-го купонного платежа, % от номинала
    N_j - величина j-ой выплаты номинальной суммы долга, % от номинала
    t_i - срок до выплаты i-го купона
    t_j - срок до выплаты j-ой выплаты номинальной стоимости
    T - принимаемое для расчета число дней в году
    n - количество купонных выплат
    m - количество платежей по основной сумме долга
  3. Смотри также :
    Доходность к оферте
    Текущая доходность
    Скорректированная текущая доходность
    Оглавление
2. Доходность к оферте
  1. Краткое описание
    Доходность к оферте облигации представляет собой ставку дисконтирования, при которой текущая стоимость будущих потоков наличности по облигации равна "грязной" цене облигации. Доходность к оферте, в отличие от доходности к погашению, учитывает только те платежи, которые будут произведены до даты досрочного выкупа, включая выкуп основной суммы долга. Используемая формула аналогична той, которая применяется при расчете доходности к погашению.
  2. Расчетная формула
    
    где:
    Y - доходность к оферте, % годовых
    P - "чистая цена" облигации, без учета НКД (Clean Price), % от номинала
    A - накопленный купонный доход, НКД (Accrued interest), % от номинала
    C_i - величина i-го купонного платежа, % от номинала
    N_j - величина j-ой выплаты номинальной суммы долга (включая выкуп основной суммы долга по оферте), % от номинала
    t_i - срок до выплаты i-го купона
    t_j - срок до выплаты j-ой выплаты номинальной стоимости
    T - принимаемое для расчета число дней в году
    n - количество купонных выплат
    m - количество платежей по основной сумме долга
  3. Смотри также :
    Доходность к погашению
    Текущая доходность
    Скорректированная текущая доходность
    Оглавление
3. Текущая доходность
  1. Краткое описание
    Текущая доходность (Current Yield ,CY) представляет собой упрощенный показатель, позволяющий производить сравнение нескольких облигаций. Недостатком текущей доходности является тот факт, что при расчете не учитывается возможность покупки облигации с премией или дисконтом. Этот недостаток в некоторой степени позволяет устранить применение скорректированной текущей доходности (ACY) (См. "Скорректированная текущая доходность").
  2. Расчетная формула
    
    где:
    CY - текущая доходность, % годовых
    С - годовой купонный доход
    P - "чистая" цена
  3. Смотри также :
    Доходность к погашению
    Доходность к оферте
    Скорректированная текущая доходность
    Оглавление
4. Скорректированная текущая доходность
  1. Краткое описание
    Скорректированная текущая доходность (Adjusted Current Yield, ACY) - один из упрощенных методов сравнения облигаций, который, в отличие от текущей доходности, в некоторой степени учитывает возможность покупки облигации с премией или дисконтом. ACY широко используется на рынках некоторых стран (в частности, на рынке японских облигаций, где этот показатель называют японской простой доходностью).
  2. Расчетная формула
    
    где:
    ACY - скорректированная текущая доходность
    CY - текущая доходность
    P - "чистая" цена
    N - число лет до погашения
  3. Смотри также :
    Оглавление
5. Накопленный купонный доход
  1. Краткое описание
    Накопленный купонный доход, НКД (Accrued interest) - сумма процента, начисленного с начала текущего купонного периода, выраженная в процентах от номинальной стоимости или в рублях.
  2. Расчетная формула
    
    где:
    A - накопленный купонный доход, % от номинала
    T_c - длительность купонного периода в днях
    С₁ - размер ближайшего купона, % от номинала
    t₁ - количество дней до выплаты ближайшего купона
  3. Смотри также :
    Доходность к погашению
    Доходность к оферте
    Текущая доходность
    Скорректированная текущая доходность
    Оглавление
6. Дюрация
  1. Краткое описание
    Дюрация (Duration) или Дюрация Маколея (Macaulay Duration) - мера эффективного срока погашения облигации, определяемая как взвешенное среднее значение сроков времени до каждого платежа. При этом весовые коэффициенты пропорциональны приведенной стоимости платежа. Дюрация также является мерой чувствительности облигации к колебаниям процентной ставки.
  2. Расчетная формула
    
    где:
    D - дюрация
    C_i - величина i-го купонного платежа или номинальной суммы долга, % от номинала
    t_i - количество дней до i-й выплаты купона или номинальной суммы долга
    n - количество платежей
    Y - доходность к погашению, % годовых
    DP - "грязная" цена, % от номинала
  3. Смотри также :
    Модифицированная дюрация
    Convexity
    PVBP
    Оглавление
7. Модифицированная дюрация
  1. Краткое описание
    Модифицированная дюрация (Modified Duration) - мера изменчивости цены облигации. Представляет собой долю, на которую изменяется "грязная" цена облигации при изменении доходности на 100 б.п.
  2. Расчетная формула
    
    где:
    MD - модифицированная дюрация
    D - дюрация
    Y - доходность при погашении (YTM), % годовых
  3. Смотри также :
    Оглавление
8. Convexity
  1. Краткое описание
    Дюрация как показатель изменчивости может быть дополнена еще одной характеристикой - выпуклостью, основанной на выпуклости функции, описывающей связь цена/доходность для облигации. Convexity (Выпуклость) - показатель, отражающий криволинейность формы взаимосвязи между ценой облигации и ее доходностью, показывающий, как изменяется значение модифицированной дюрации при изменении доходности на 100 б.п.
  2. Расчетная формула
    
    где:
    С - выпуклость (Convexity)
    C_i - величина i-го платежа, % от номинала
    t_i - количество дней до i-го платежа
    n - количество платежей
    Y - доходность к погашению, % годовых
    DP - грязная цена облигации, % от номинала
  3. Смотри также :
    Дюрация
    Модифицированная дюрация
    PVBP
    Оглавление
9. Цена базисного пункта (Price value of a basis point)
  1. Краткое описание
    Цена базисного пункта (Price value of a basis point, BVBP) - показатель, оценивающий выраженное в процентах изменение цены облигации при изменении доходности на один базисный пункт.
  2. Расчетная формула
    где:
    PVBP - цена базисного пункта, %
    MD - модифицированная дюрация
    DP - "грязная" цена
  3. Смотри также :
    Дюрация
    Модифицированная дюрация
    Convexity
    Оглавление

Оглавление